הוצאות ניהול השקעות או הוצאות ישירות הן עלויות נוספות מלבד דמי הניהול בקרן הפנסיה. לא פעם הן מכונות גם הוצאות נסתרות מכיוון והחוסכים לא מודעים אליהן. אך עלויות אלו היו קיימות לאורך השנים והופיעו בגב הדוח השנתי. כיום הדוח השנתי החדש מצומצם ואין בו גב דוח ולכן הוצאות ניהול ההשקעות מופיעות בחזית, לצד דמי הניהול. כך זה נראה לדוגמה בדוח השנתי של קרן הפנסיה של הלמן אלדובי, הוצאות ניהול השקעות במסלול לחוסכים עד גיל 50 עומדות על 0.15%
מה זה הוצאות ניהול השקעות?
קיבלתי היום דוח שנתי מקרן הפנסיה שלי, אני רואה שהתווספו קטגוריות חדשות למשל בדמי ניהול “הוצאות ניהול השקעות”.
לא זכור לי שהייתה קטגוריה כזאת בעבר. למה התחילו עם זה עכשיו? האם זה בנוסף לדמי הניהול מהצבירה?
הוצאות ניהול השקעות או הוצאות ישירות הן עלויות נוספות מלבד דמי הניהול בקרן הפנסיה. לא פעם הן מכונות גם הוצאות נסתרות מכיוון והחוסכים לא מודעים אליהן.
אך עלויות אלו היו קיימות לאורך השנים והופיעו בגב הדוח השנתי. כיום הדוח השנתי החדש מצומצם ואין בו גב דוח ולכן הוצאות ניהול ההשקעות מופיעות בחזית, לצד דמי הניהול.
כך זה נראה לדוגמה בדוח השנתי של קרן הפנסיה של הלמן אלדובי, הוצאות ניהול השקעות במסלול לחוסכים עד גיל 50 עומדות על 0.15%
האם ניתן להוריד את עלויות הוצאות ניהול ההשקעות?
בניגוד לדמי הניהול שניתנים למשא ומתן, הוצאות ניהול ההשקעות הן אחידות לכל העמיתים בקרן והן נקבעות לפי המסלול אותו בחרת.
הוצאות ניהול השקעות שיופיעו בדוח יהיו זהות לכל החוסכים שנמצאים באותו מסלול השקעה.
כיצד הוצאות ניהול השקעות משפיעות על התשואה ועל הרווח של החוסך?
התשואה שהחוסך רואה היא תשואה נטו. בדוח השנתי תופיע שורה “רווחים בניכוי הוצאות ניהול השקעות” או “הפסדים בניכוי הוצאות ניהול השקעות” (תלוי בשנה).
שורה זו מציגה את הרווח שהשיג החוסך לאחר ניכוי.
מה הן בעצם הוצאות ניהול השקעות?
ברוקראז’ – עמלות קניה ומכירה של ניירות ערך סחירים
קסטודיאן – דמי שמירה בשל ניירות ערך סחירים וכל עמלה שגובה מי שמבצע את משמורת ניירות הערך
הוצאה הנובעת מהשקעה בניירות ערך לא סחירים או ממתן הלוואה
הוצאה הנובעת מהשקעה בזכויות במקרקעין
הוצאה הנובעת בעד ניהול תביעה או תובענה
הוצאה הנובעת ממתן משכנתאות.
הוצאה הנובעת מהשקעה בקרנות השקעה לרבות באמצעות חשבון המנוהל עבור הגוף המוסדי
תשלום למנהל תיקים זר
תשלום בגין השקעה בקרן נאמנות ישראלית
תשלום בגין השקעה בקרן נאמנות זרה
תשלום בגין השקעה בתעודת סל ישראלית
תשלום בגין השקעה בתעודת סל זרה
הוצאות ניהול ההשקעות קיימות בכל החברות אך הגובה שלהן משתנה בין חברה לחברה ובין מסלול למסלול השקעה.
האם ההוצאות ניהול השקעות מוגבלות בתקרה?
במטרה לשפר את איכות ניהול ההשקעות בגופים המוסדיים איפשרה הרשות לפיקוח על שוק ההון להעביר חלק מהוצאות ניהול ההשקעות לידי גופים חיצוניים. המטרה להעביר תשלום לאותם גופים שהם בעלי מומחיות בניהול השקעות שאינה קיימת בגוף המוסדי לדוג’ השקעות בחו”ל או השקעות בנכסים אלטרנטיבים. הוצאות אלו המועברו למנהלי השקעות חיצונים מוגבלת בתקרה. בין ההוצאות שניתן להעביר:
- הוצאות הנובעות מהשקעה בניירות ערך לא סחירים שאינם לצורך מימון פרוייקטים לתשתיות
- עמלות ניהול חיצוני
- הוצאות בעד מתן משכנתאות
התקרה עבור הוצאות אלו עומדת על 0.25% מהצבירה
על ההוצאות המוגבלות בתקרה אפשר להוסיף עלויות כמו עמלות קנייה ומכירה ודמי שמירת ניירות ערך. מלבד בקרן הפנסיה אפשר למצוא את ההוצאות הישירות גם בקופות הגמל, קרנות ההשתלמות וביטוחי המנהלים.
לדוגמא בשנת 2016 הוצאות ניהול השקעות במסלול תלוי גיל לחוסכים עד גיל 50 בקרן הפנסיה של מקפת עמדו על 5.16%.
האם הוצאות ניהול השקעות מצביעות על איכות ניהול ההשקעות בקרן הפנסיה?
הוצאות ניהול השקעות הן שקופות עבור החוסכים, מכיוון והחוסכים מקבלים את התשואה נטו בניכוי הוצאות ניהול השקעות ולכן החוסכים צריכים לבחון את הקרנות שהשיגו את התשואה הגבוהה ביותר ולא את הקרן או הקופה שגובים את ההוצאות ניהול השקעות הנמוכים ביותר.
